美高梅4858:  私募排排网5月15日讯,私募的操作风格都显得极其强悍

美高梅4858,摘要:私募排排网5月15日讯
今年来A股市场依旧疲软,呈震荡走低的态势,沪指再度逼近2000点。根据上海证券交易所数据,截至5月5日,沪市平均市盈率跌破10倍大关,沪市正式进入9倍市盈率时代。私募表示,蓝筹股估值是很便宜,但便宜并不是上涨的充分必要条件。
蓝筹…

  杨峰,王臣

  私募排排网5月15日讯
今年来A股市场依旧疲软,呈震荡走低的态势,沪指再度逼近2000点。根据上海证券交易所数据,截至5月5日,沪市平均市盈率跌破10倍大关,沪市正式进入9倍市盈率时代。私募表示,蓝筹股估值是很便宜,但便宜并不是上涨的充分必要条件。

  不管牛市是否真的到来,在今年的绝大部分交易时间里,私募的操作风格都显得极其强悍,完全复制了牛市格局中的操盘策略。

  蓝筹股估值便宜并不是上涨的充分必要条件

  “我们一定会是牛市里的赢家”,一家私募基金公司的投资总监对记者表示。但是说话的时候,其将语气重点落在了“牛市”之上,“只要牛市前提成立,我们一定会成为赢家——资金足够多、胆子足够大,敢于追高敢于拼抢炒作概念,就一定会盈利”。而这句话,几乎可以代表相当大一部分私募机构的操盘风格。

  新价值研究总监范波表示,整体来看,蓝筹股目前的估值水平是不太合理的,但是剔除银行、地产,剩下的估值到10多倍,对比5%左右的无风险利率,似乎又是比较合理的。“判断是否合理不是最重要的,而是造成这种现象的原因是什么。”范波强调道,市场无风险利率太高,只要这个因素不消除,不合理的估值水平,还会继续下去,只有当这个因素消除以后,才能回归合理。

  但这种操作手法现在看来已经到了该结束的时候了,因为在最近对海虹控股的操作中,该私募意外失手。

  铭远投资研究总监 韩跃峰(专栏)
认为,这次新国九条有谈到市值管理、企业股权激励、员工持股以及专门有一项谈到鼓励并购重组,这几个事情和当前的周期股整体估值水平偏低未来会有一些关联,因为我们整个产业产能是过剩的,整个市场结构周期股又比较多,如果能够在资本市场通过产业并购这种方式,这个时候市盈率低就很有价值了,比如最近一段时间金地集团和农产的上涨,就是一些产业资本对这些企业的价值开始产生浓厚兴趣。

  11月11日,海虹控股盘中出现大拉,最高涨幅达8%。该私募当天追高入场,但随后该股就大幅回落,留下了长长的上影线,虽然随后又连涨了5个交易日,但是却始终未能超出其当天狙击进场的位置,一直处于被套状态。

  翼虎投资总经理 余定恒(专栏)
认为,现在蓝筹股估值肯定是很便宜,但估值便宜并不是上涨的充分必要条件,这只是诸多做多因素当中的一个。

  由于其凶悍的操作手法和买入资金量,结果将其所开户的几家营业部中的两家席位,推上当天成交龙虎榜中的第一名和第三名。因为这两个上榜营业部都在北京,龙虎榜数据公布后,市场一度误传为“国家队进场”!

  嘉理资产总经理李建春认为,市场对债务和房地产担忧的预期,都已经充分反映到银行和地产股里面,如果后续没有进一步的恶化,现在是相对比较便宜的估值了。

  据当天的交易所公开信息显示,当天买入海虹控股前五位的营业部中有四家位于北京,它们依次是联合证券有限责任公司北京西三环北路证券营业部、国信证券股份有限公司北京平安大街证券营业部、中国银河证券股份有限公司北京广渠门大街证券营业部和招商证券股份有限公司北京金融街证券营业部。

  穗富投资投资总监易向军认为,蓝筹股通过前期的风险释放,会有估值回归的过程。

  公募以静制动

  创业板明显是高估了 最终会向价值靠拢

  在很多老投资者的印象中,当一个持续了较长时间的中小盘股行情之后,大盘蓝筹股开始启动,就意味着“某一种掩护的出现,涨指数不涨个股”。

  与低估值蓝筹股相对应的是创业板的高估值,很多创业板个股估值已经达到70倍以上,甚至更高,今年2月来,创业板创了历史新高后,开始回调,目前的创业板风险是否已经释放完毕?创业板和蓝筹股之间的风格转换能否出现?

  “前一段时间的回调中,私募肯定已经跑了”,国泰君安策略分析师翟鹏认为,“私募前期的获利非常丰厚,有的都是两三倍的收益,大盘一有风吹草动,一定会跑”。

  范波表示,创业板目前处在一个微妙的点位,目前还无法判断是继续横盘整理还是下破。至于风格转换,范波认为,今年2月下旬以来就已经转了。

  “都是技术派出身的人,出货手法极其快,仓位很快就能减完”,与私募公司多有接触的翟鹏介绍,“很多私募并没有中长期观点,都是中短线操作原则。他们认为,这波最赚钱的行情已经结束了。在回调之前,中证500指数已经连续上涨了17个交易日,而小盘股指数甚至已经创下了6124点以来的新高了,热点如医药股等等,都创下了历史新高,小盘股涨得很多,显示投机性很强。大盘应该迎来一段时间的回调了,后面大盘股虽然还有机会,他们也会参与大盘股交易,但是估计不会太热情”。

  韩跃峰表示,创业板整体估值偏高,加上未来股票供给会逐步增加,创业板未来压力会越来越大,市场在没有一些大资金介入的情况下,市场分化还会比较严重。“但由于周期股的市盈率水平偏低,往下跌可能很难,能不能往上涨,取决于有没有一些事件性的刺激。”他举例道,比如金地集团有人举牌,所以就涨了一波,其它的地产股就没有金地那么强,会有分化,未来一段时间都会是这样一种格局。

  而“不会太热情”地去参与大盘股机会,主要是因为“大盘股机会不会太赚钱,而且存在着大量与政策博弈的不确定因素,这显然不太明智。”

  余定恒表示,创业板在注册制下,如果IPO很快推出,创业板估值水平要面临价值回归。“所谓的风格转换是一个伪命题,如果你有投资价值,就会持续有资金去关照。蓝筹股为什么那么便宜,真正的原因是大家对金融和地产行业未来的预期不好。这也是压制蓝筹股上行的重要因素。”

  形成鲜明对比的,是公募资金在这次回调中的淡定。很多基金仓位监测数据均显示,基金几乎没有减仓,“公募相对还是看多的,仓位有变动,但是减得很少”。

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